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無縫鋼管產(chǎn)能，庫存，贏利在2013年將有所改善 |
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| 來源：山東無縫鋼管廠--http://www.fjhza.cn Tag:無縫鋼管
發(fā)布時間：2013.01.08 |
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關(guān)于無縫鋼管行業(yè)，大家比較關(guān)心產(chǎn)能、庫存和贏利這三個問題。前兩個問題大家意見很難統(tǒng)一，第三個問題是在經(jīng)濟增速、投資增速、春季開工等因素建立起來的預(yù)期，因此可以說也是一個需要時間驗證的問題。雖然短期內(nèi)確定無縫鋼管行業(yè)是否真的回暖還較困難，但既然這波行情是以經(jīng)濟見底為基礎(chǔ)、以城鎮(zhèn)化為投資主題、以周期行業(yè)為定位、以贏利改善為預(yù)期、以超跌反彈為特征的行情，那么可以肯定的是這三個問題是向好的方向發(fā)展的。
A產(chǎn)能投產(chǎn)將大幅減少
產(chǎn)能是一個比較難以說精確的問題。一條生產(chǎn)線，即使按照煉鐵和煉鋼環(huán)節(jié)計算，也是不好說清楚的。
比如煉鐵高爐，送風(fēng)強度不同，冶煉強度也不同。在設(shè)計產(chǎn)能基礎(chǔ)上，如果加強送風(fēng)，可以提高10%的幅度;如果減少送風(fēng)，也可以減少30%的幅度。煉鋼也是如此，軋鋼彈性更大，甚至提高30%都沒有問題。
因此在全國大小鋼企眾多、瞞報、產(chǎn)量彈性等情況下，產(chǎn)能比較難以精確。但不是說對產(chǎn)能的討論就此放棄，我們認為產(chǎn)能利用率向好就可以了。
我們估算目前產(chǎn)能應(yīng)在10.5億噸左右。這可以通過一個簡單的數(shù)據(jù)進行測算，2011年非重點無縫鋼管企業(yè)占我國無縫鋼管工業(yè)投資比例高達70%。小鋼企投資噸鋼成本約為2000元，較少達到3000元，大鋼企約為4000~6000元，按照過去幾年小鋼企投資權(quán)重大概況算，全國平均噸鋼投資成本也不到4000元;2009~2012年無縫鋼管行業(yè)投資1.6萬億元，如果按照4000元噸鋼投資成本計算，就是4億多噸;2008年產(chǎn)能就有6億噸，怎么算也在10億噸之上。
當(dāng)然這只是一種數(shù)據(jù)。估計2013年實際投產(chǎn)產(chǎn)能應(yīng)該在4000萬噸左右，已經(jīng)比去年大幅減少。因此整體上雖然粗鋼產(chǎn)量增速也明顯下降，但產(chǎn)能利用率是提高的。
因此，2013年產(chǎn)能利用率是提高的，但提高的不多。況且，中國無縫鋼管工業(yè)的本質(zhì)問題并不是產(chǎn)能，所以過于糾結(jié)產(chǎn)能會失去方向。
B長材庫存將繼續(xù)下降
過去幾年我國經(jīng)濟格局發(fā)生了一些變化，對討論庫存有較大影響的有三個：房地產(chǎn)開發(fā)往三四線城市轉(zhuǎn)移;固定資產(chǎn)投資西部增速高于中部，中部高于東部;制造業(yè)也開始向中部轉(zhuǎn)移。
庫存也肯定是跟著經(jīng)濟活動開始變化，但往往無縫鋼管庫存統(tǒng)計數(shù)據(jù)不能反映這種變化程度。比如，以往統(tǒng)計的26城無縫鋼管庫存所核算的26座城市占全國固定資產(chǎn)投資比例從原來的40%已經(jīng)下降到27%，但可以反映趨勢。
去庫存多少，不僅要看板材，還要看長材。板材2012年庫存大幅下降，但螺紋鋼和線材庫存（2012年12月14日）已經(jīng)高于2011年底的庫存，且連續(xù)三個星期增長。
這說明其實長材庫存不僅沒有去掉，2012年反而繼續(xù)增加，所以其實2012年真正去庫存的就是板材。
其他諸如庫存的流動方向、鋼企存放在庫存點庫存、不制做倉單庫存、下游自備存貨等都不太容易有一個量化指標。因此，庫存可以作為一個趨勢判斷，但如果用其核算具體的量，則往往不能精確。
C春季贏利將有所改善
雖然當(dāng)前無縫鋼管行業(yè)并沒有走出困境，但是從宏觀來說，無縫鋼管行業(yè)把握著國民經(jīng)濟命脈，是不可替代的基礎(chǔ)材料，再加上無縫鋼管企業(yè)創(chuàng)造的就業(yè)機會注定該行業(yè)不會“潛水”太久。
另外，我國目前走的是城鎮(zhèn)化道路發(fā)展方向。城鎮(zhèn)化的發(fā)展直接帶來的是城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施和住房的建設(shè)，推動經(jīng)濟增長，進而拉動無縫鋼管和建材的需求。但是我國的城鎮(zhèn)化率和歐美等發(fā)達國家相比還不高，尤其美國、日本、德國等國家的城鎮(zhèn)化率都是在73%、74%和80%以上的時候，無縫鋼管行業(yè)的發(fā)展才到達了頂峰時期，而我國剛剛達到50%，所以還有很大的上升空間。
十八大報告和中央經(jīng)濟工作會議都明確提出：堅持走中國特色新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化道路。
由此可知，城鎮(zhèn)化將對無縫鋼管產(chǎn)能的釋放起到一定利好作用。加之春季開工，投資增速，對于無縫鋼管行業(yè)來說，2013年的春季傳統(tǒng)旺季無縫鋼管企業(yè)的贏利能力會有所改善。
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