今年鐵礦石價(jià)格跌幅小于無(wú)縫管價(jià)格，無(wú)縫管價(jià)格與礦價(jià)之差從年初的3180元下滑至目前的2700元附近，嚴(yán)重削弱了無(wú)縫管企業(yè)的盈利能力。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，今年前10個(gè)月，國(guó)內(nèi)80戶大中型無(wú)縫管生產(chǎn)企業(yè)的虧損已經(jīng)達(dá)到了52.23億元，9月份無(wú)縫管企業(yè)虧損面甚至一度達(dá)到了52.5%。部分無(wú)縫管企業(yè)被迫減產(chǎn)，無(wú)縫管價(jià)格出現(xiàn)了一定程度的反彈。

在市場(chǎng)低迷時(shí)期，成本成為影響無(wú)縫管價(jià)格的重要因素。鐵礦石供應(yīng)具有壟斷特征，鋼廠對(duì)礦價(jià)沒(méi)有太大的話語(yǔ)權(quán)，只能利用無(wú)縫管價(jià)格引領(lǐng)礦價(jià)的特點(diǎn)，通過(guò)在礦價(jià)漲跌循環(huán)的不同階段，合理組織庫(kù)存，減少庫(kù)存跌價(jià)損失，從而降低生產(chǎn)成本。近期，國(guó)內(nèi)鐵礦市場(chǎng)進(jìn)入去庫(kù)存階段，庫(kù)存在減少的同時(shí)，價(jià)格也隨之走低，礦石成本對(duì)無(wú)縫管價(jià)格的支撐作用變?nèi)�。�?jù)統(tǒng)計(jì)，11月底，國(guó)內(nèi)主要港口鐵礦石庫(kù)存為8066萬(wàn)噸，較前一周減少197萬(wàn)噸。

對(duì)于焦炭的價(jià)格，鋼廠的主動(dòng)性就更強(qiáng)一些，可以通過(guò)壓低焦炭?jī)r(jià)格轉(zhuǎn)嫁成本壓力。自今年4月以來(lái)，焦炭?jī)r(jià)格下跌速度明顯快于鋼材。無(wú)縫管企業(yè)還通過(guò)減少焦炭庫(kù)存，降低了財(cái)務(wù)費(fèi)用。

考察團(tuán)調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，部分無(wú)縫管企業(yè)采取了“寧讓價(jià)格，不讓市場(chǎng)”的策略，減產(chǎn)意愿不足，加大了無(wú)縫管價(jià)格下行的壓力。只有在虧損嚴(yán)重時(shí)，無(wú)縫管企業(yè)才會(huì)通過(guò)調(diào)整工藝參數(shù)、休風(fēng)、檢修等方式降低產(chǎn)量。成本因素也正是通過(guò)這個(gè)途徑影響了無(wú)縫管價(jià)格。

通過(guò)我們的走訪，無(wú)縫管企業(yè)對(duì)未來(lái)價(jià)格并不十分悲觀，認(rèn)為除了成本支撐外，還有“政策底”。由此看來(lái)，近期無(wú)縫管企業(yè)或不會(huì)大幅減產(chǎn)，畢竟對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)才是生命。目前國(guó)內(nèi)高爐產(chǎn)能利用率較9月、10月出現(xiàn)回升，10月粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)環(huán)比增長(zhǎng)2.0%，與調(diào)研的情況相吻合。

根據(jù)調(diào)研結(jié)果來(lái)看，作為鋼材需求的一種形式——冬儲(chǔ)并沒(méi)有被鋼貿(mào)商普遍采用，主要原因是無(wú)法判斷未來(lái)無(wú)縫管價(jià)格的趨勢(shì)。如果暫時(shí)不考慮宏觀政策的因素，目前鋼材產(chǎn)量足以滿足冬季市場(chǎng)需求。如果冬季鋼貿(mào)商沒(méi)有冬儲(chǔ)，無(wú)縫管價(jià)格有望出現(xiàn)季節(jié)性低谷，明年春季有望出現(xiàn)上漲。而如果鋼貿(mào)商立即著手儲(chǔ)備資源，近期無(wú)縫管價(jià)格就不會(huì)深幅回落，無(wú)縫管企業(yè)也不會(huì)降低產(chǎn)量，明年春季或?qū)⒃俅纬霈F(xiàn)去庫(kù)存的行情。在這種不確定的市場(chǎng)情況下，靈活管理庫(kù)存就顯得尤為重要，這也正是發(fā)揮期貨套保功能的大好機(jī)會(huì)。